江鈴控股有限公司增資項目側記
供稿單位：北京億朋投資顧問有限公司
2016年1月中央財經領導小組召開第十二次會議，提出要在適度擴大總需求的同時，去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，從生產領域加強優(yōu)質供給，減少無效供給，擴大有效供給，提高供給結構適應性和靈活性，提高全要素生產率，使供給體系更好適應需求結構變化。同年7月，國務院辦公廳發(fā)布了《關于推動中央企業(yè)結構調整與重組的指導意見》，強調中央企業(yè)應通過強強聯(lián)合、專業(yè)化整合、企業(yè)內部資源整合，鞏固加強一批、創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批落后產能和僵尸企業(yè)。上述政策的出臺對國有企業(yè)在產能過剩的背景下進行深化改革具有極為重要的指導意義。在國務院國資委具體指導下，中央企業(yè)積極響應國家的政策方針，陸續(xù)通過內部戰(zhàn)略重組、整合資源、輔業(yè)剝離以及引入外部投資者等方式優(yōu)化自身產業(yè)結構，重塑核心競爭力，已經取得了重要階段性成效。2019年6月初，在北京產權交易所（以下簡稱“北交所”）掛牌的江鈴控股有限公司增資項目（以下簡稱“江鈴增資項目”或“該項目”）在北交所以及產權經紀機構北京億朋投資顧問有限公司（以下簡稱“億朋投資”）共同努力下，成功引入1名戰(zhàn)略投資者&造車新勢力-愛馳汽車有限公司（以下簡稱“愛馳汽車”），最終募集資金為174660.21萬元。
該項目的順利成交不僅再次證明了產權市場及其產權經紀機構能夠很好地承擔起為中央企業(yè)國資資本戰(zhàn)略調整、深化企業(yè)改革起到的“獨立第四方”及“專業(yè)第三方”的職能，還進一步表明在目前我國大力深化國有企業(yè)供給側改革以及混合所有制的新形勢下，只有積極創(chuàng)新產權交易形式，引入新思路、新方法，才能更好的發(fā)揮產權市場的資源配置優(yōu)勢。
一、江鈴增資項目全程回顧
江鈴增資項目涉及的利益主體、交易節(jié)點極為復雜，實在是“時間緊、任務急”。在江鈴控股有限公司（以下簡稱“江鈴控股”）的兩大國有股東重慶長安汽車股份有限公司（以下簡稱“長安汽車”）、江鈴汽車集團有限公司（以下簡稱“江鈴集團”）直接協(xié)調下，北交所、億朋投資與會計師事務所、資產評估公司、上市公司財務顧問以及律師事務所密切合作，形成專案項目組，大家都秉持著“主動、專業(yè)、高效、增值”的服務精神，以維護交易各方主體核心利益為出發(fā)點，以確保國有資產保值增值為根本，深入研究該項目的內涵與外在，并通過SWOT分析了此次融資在各個環(huán)節(jié)中可能出現的情況，設計了有針對性的應對方案，為該項目最終達成既定增資目標打下了堅實基礎。（一）項目背景梳理
1、從行業(yè)現狀層面分析
中國汽車產業(yè)從起步發(fā)展至今，經歷了高速的增長階段，尤其是2010年之前汽車產業(yè)增長速度高達約24%。2010之后開始步入處于增速回落的階段。2018年開始，中國汽車產業(yè)出現了28年以來的首次下降，也迎來了汽車行業(yè)的“寒冬”。隨著車市大環(huán)境持續(xù)走低，傳統(tǒng)車企銷量開始出現斷崖式下滑，加之政策對新能源汽車等造車新勢力發(fā)展的傾斜，傳統(tǒng)車企發(fā)展前景堪憂。為了繼續(xù)“活下去”，傳統(tǒng)車企轉型和變革迫在眉睫！2、從江鈴控股發(fā)展現狀層面分析
目前SUV市場已經進入整合期，燃油車市場已經進入拐點，市場布局方向轉向智能化、新能源汽車，加上SUV市場目前處于各家車企必爭之地，市場競爭激烈，江鈴控股后續(xù)在SUV市場的發(fā)展難度會持續(xù)加大。另一方面，江鈴控股近幾年的財務數據也顯示其經營利潤呈下降趨勢。因此，為了增強企業(yè)的發(fā)展活力和提高運營效率，向新能源、智能化方向轉型，并不斷拓展產業(yè)鏈發(fā)展空間，江鈴控股需要引入外部資源進行股權多元化改革，最終實現企業(yè)的順利轉型。
2018年11月30日，江西省發(fā)改委發(fā)布《關于江鈴控股有限公司上饒分公司年產10萬輛純電動乘用車項目核準的批復》），同意建設江鈴控股有限公司上饒分公司年產10萬輛純電動乘用車生產項目。此次核準項目的前置條件是江鈴控股與江西億維制造汽車有限公司（愛馳汽車的子公司）簽訂的房屋租賃合同。江鈴控股擬通過租用并改造現有廠房，建設沖壓車間、焊裝車間、涂裝車間、總裝車間、質保中心及公用動力系統(tǒng)設施等；新增沖壓、焊裝、涂裝等主要生產設備798臺（套），項目建成后形成年產10萬輛純電動乘用車的生產能力。由此可見，江鈴控股變革與轉型已經得到當地政府的大力支持。
3、從長安汽車現狀層面分析
作為中國汽車四大集團陣營企業(yè)之一的長安汽車目前已進入了中國品牌發(fā)展的深水區(qū)，也正在經歷產品全面升級的更迭時期。為了應對市場競爭以及汽車行業(yè)的變化，長安汽車正在進行第三次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，由傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)逐步向科技信息服務企業(yè)轉型，由提供產品向提供產品+服務+出行解決方案轉型，由經營產品向經營品牌、經營客戶轉型，由傳統(tǒng)產品向提供智能化+新能源產品轉型。為應對行業(yè)的創(chuàng)新與變革，長安汽車陸續(xù)啟動了“香格里拉計劃”、“北斗天樞計劃”，這標志著長安汽車在新能源領域進入全新階段。為了進一步推動第三次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，加速上述兩個計劃的實施落地，實現公司的戰(zhàn)略目標，江鈴控股此次增資對長安汽車具有十分重要的意義。（二）融資方基本概況
1、公司基本情況（1）公司業(yè)務與產品介紹
江鈴控股是在國家新的汽車產業(yè)政策的引導和支持下，由長安汽車和江鈴集團通過強強聯(lián)合、央地對接后設立的汽車制造企業(yè)。企業(yè)目前已搭建了SUV、MPV和轎車三大產品平臺，旗下?lián)碛袊鴥戎擞密嚻放?陸風汽車品牌，產品家族包括陸風品牌乘用車系列品種。企業(yè)本部擁有兩大生產基地：昌北基地與小藍轎車基地，分別位于南昌市昌北經濟技術開發(fā)區(qū)和小藍經濟技術開發(fā)區(qū)，其中昌北基地主要生產陸風X6、陸風X9和陸風風尚三大系列產品，小藍轎車基地生產陸風風華系列轎車。
目前，江鈴控股旗下陸風SUV系列已經出口中東、北非、中非、南美等海外市場，并且成為國內首個出口歐洲市場的自主汽車品牌，實現了中國汽車出口準入門檻級別最高的突破。未來，江鈴控股將繼續(xù)聚焦SUV，以優(yōu)良品質為導向，以優(yōu)質服務為保障，全力打造SUV領域中高端自主品牌的專業(yè)化汽車公司。
（2）江鈴控股歷史沿革
江鈴控股有限公司于2004年11月1日成立，注冊資本金人民幣1億元整，由江鈴集團和長安汽車各自出資5000萬元人民幣。2005年6月，根據《重慶長安汽車股份有限公司和江鈴汽車集團公司關于江西江鈴控股有限公司增資認購協(xié)議》，江鈴控股新增注冊資本9億元，其中長安汽車增資人民幣45000萬元、江鈴集團以其持有的江鈴汽車股份有限公司（以下簡稱“江鈴汽車”）41.03%股權作價4.5億元增資。該增資過程分別經中國證券監(jiān)督管理委員會、商務部和國務院國有資產監(jiān)督管理委員會批準通過后，江鈴控股注冊資本變更為10億元，其中長安汽車和江鈴集團各占50%。2008年1月，江鈴集團、長安汽車與江鈴控股三方再次簽署增資認購協(xié)議，由江鈴集團和長安汽車各自以現金5億元人民幣增資江鈴控股。增資完成后注冊資本由原來的10億元人民幣變更為20億元人民幣，長安汽車和江鈴集團各占股份50%。
（2）江鈴控股存續(xù)分立
基于江鈴控股經營發(fā)展的需要，根據其股東江鈴集團、長安汽車的要求，江鈴控股將采取存續(xù)分立方式進行分立，分立成新的江鈴控股有限公司和另一家新設公司。并以存續(xù)的新江鈴控股作為融資方擬引入1家戰(zhàn)略投資者進行增資，實現股權多元化結構，增強企業(yè)發(fā)展活力和運營效率。
分立重組事宜在經江鈴控股董事會通過后，江鈴控股各個股東分別履行了內部報批程序。2019年4月3號，中國兵器裝備集團有限公司（以下簡稱“兵裝集團”）出具了批復，批準了江鈴控股分立重組項目，并指示企業(yè)要進一步加大改革力度，實施混合所有制改革，轉換經營機制，完善公司治理，推進企業(yè)轉型發(fā)展，確保國有資產保值增值。
根據江鈴控股2019年第2次股東會決議，《公司分立及增資擴股方案》獲得批準。江鈴控股采取存續(xù)分立方式分立，分立成新江鈴控股有限公司（以下簡稱“融資方”）和南昌市江鈴投資有限公司（以下簡稱“江鈴投資”）。其財產分割方案如下：
①注冊資本分割：分立后融資方注冊資本（實收資本）為10億元，江鈴投資注冊資本（實收資本）為10億元。
②資產劃分：分立前江鈴控股從事的所有經營業(yè)務以及擁有的土地、廠房、機器設備、專有技術、經營資格、使用資格、經營資質、商譽以及持有的上饒分公司資產、持有的南昌陸風汽車營銷有限公司100%的股權等由融資方承繼，江鈴投資僅持有江鈴汽車41.03%的股權以及股權承載的全部權利和義務。
③債權、債務的承繼方案：分立前江鈴控股的債權、債務由分立后雙方全部承繼，江鈴投資承繼分立前江鈴控股3億元金融性負債，融資方承繼分立前江鈴控股的其余負債。若江鈴投資就上述其余債務向債權人承擔了連帶責任，則江鈴投資有權向融資方進行追償。
完成內部審批流程后，融資方、江鈴投資及雙方全體股東于2019年5月28日，簽訂《分立協(xié)議》。同日，融資方完成了分立工商登記變更手續(xù)，登記信息如下：
企業(yè)名稱：江鈴控股有限公司
企業(yè)性質：其他有限責任公司
統(tǒng)一社會信用代碼：913601007670323079
法定代表人：張寶林
成立日期：2004年11月01日
注冊地址：江西省南昌市南昌縣迎賓中大道319號
注冊資本：100000萬元
主營業(yè)務范圍：生產汽車、發(fā)動機底盤、汽車零部件；銷售自產產品并提供相關售后服務；實業(yè)投資；自營和代理各類商品和技術的進出口(國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外)；家庭日用品、機械電子設備、工藝美術品、農副產品及鋼材的銷售；企業(yè)管理咨詢(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)
（三）項目交易概況
1、項目掛牌信息摘要
融資方：江鈴控股有限公司
正式披露時間：2019-04-03至2019-05-31
擬募集資金金額：擇優(yōu)選擇
擬募集資金對應持股比例或股份數：50%
主要增資條件：提交投資申請同時交納3億元交易保證金；在被確定為投資方次日起3個工作日內與融資方及其原股東簽署《增資協(xié)議》，并在《增資協(xié)議》約定的時間內支付除交易保證金外的全部剩余投資價款到融資方指定賬戶；同意融資方原有的債權債務由增資完成后的企業(yè)繼續(xù)承繼；同意增資完成以后融資方繼續(xù)履行與職工簽訂的勞動合同；同意在成為投資方并完成增資后，除非經融資方各股東協(xié)商一致，否則自完成增資的融資方取得工商變更后的營業(yè)執(zhí)照之日起5年內，不得向自身關聯(lián)方以外的任何他方轉讓全部或部分股權，因國家政策法規(guī)要求除外；同意在成為投資方并完成增資后，如將持有融資方的股權對外質押或進行其他方式的處置時，必須經其他各股東全體同意；否則，股權出質行為無效，自行承擔因無效而帶來的法律后果。
2、項目成交信息
本項目于2019年5月31日公告期滿，成功征集到1家符合條件的投資方-愛馳汽車，最終募集資金為174660.21萬元，持股比例為50%，經過場內后續(xù)交易流程的辦理，北交所于2019年6月6號發(fā)布了該項目成交的公告。
本次增資交易完成后，愛馳汽車將持有融資方50%的股份,長安汽車和江鈴集團持有融資方的股權比例均分別由50%稀釋到各自25%。愛馳汽車增資的約17.47億元中，10億元將被計入注冊資本，剩下的7.47億元計入資本公積，融資方的注冊資本將由人民幣10億元增至人民幣20億元。
二、項目操作難點剖析
1、時間規(guī)劃緊張，多線路任務模塊平行推進，各節(jié)點操作較為復雜且需多方配合協(xié)調一致江鈴控股近幾年來為進一步充分利用兵裝集團以及地方國資股東資源，不斷嘗試調整產業(yè)布局。隨著外因內因諸項條件都具足的形勢下，江鈴控股擬對除江鈴汽車股權以外的資產進行重組，通過引入一家戰(zhàn)略投資者，實現股權多元化結構，以此增強企業(yè)發(fā)展活力和公司運營效率，并徐圖對除江鈴汽車以外的下屬公司業(yè)務進行整合。
有鑒于此，此次江鈴控股增資項目牽涉公司分立、資產剝離重組以及業(yè)務板塊調整、各相關主體的人員安置等方面的運作，為確保內部經營穩(wěn)定、調整有序并及時向兵裝集團匯報以及向公眾合規(guī)披露，項目組多線路任務同時推進、各個中介機構隨時溝通調校思路。在保持江鈴汽車實際控制人不變和持有江鈴汽車之股份不變的情況下，江鈴控股進行公司存續(xù)分立，并由分立后新設公司承繼持有江鈴汽車之股份，由分立后存續(xù)的主體作為融資方進行增資。據以往操作經驗來看，存續(xù)分立和增資是兩個行為，需要分步來推進，但由于該項目增資事宜時間規(guī)劃緊，任務重，既要確保按照既定時間進度完成，又要確保高效調整以確保經營穩(wěn)定、人員穩(wěn)定，是該項目首先要克服的難題。
在江鈴控股分立&增資方案實施過程中，各項具體工作和操作流程涉及證券市場和產權市場，以及工商、證監(jiān)會等政府部門，涉及融資方、融資方股東及其主管審批機構、法律、審計、評估、產交所、產權經紀機構等相關主體。若要高效順利完成項目，需要各個主體互相配合，密切合作，溝通協(xié)調，有序銜接，方能使整個過程合規(guī)順暢。
2、融資方關聯(lián)主體是上市公司，法律法規(guī)的適用、交易風險防范以及產權市場和證券市場的配合披露義務需統(tǒng)籌考慮
江鈴控股的股東之一長安汽車和分立前控股的子公司江鈴汽車均為上市公司，對于上市公司來說，關聯(lián)方的相關重大情況需要義務披露。因此，項目操作程序需要統(tǒng)籌考慮風險防范以及合法合規(guī)進行披露，需要產權市場、證券市場統(tǒng)籌考慮。
根據江鈴控股的分立&增資方案，由分立后新設公司承繼持有江鈴汽車之股份。若新設公司承繼股份后，在公司擁有權益的股份比例將超過30%，根據《上市公司收購管理辦法》的相關規(guī)定，該收購行為已經觸發(fā)要約收購義務，而根據規(guī)定收購事項又符合要約收購豁免情形。因此，項目操作需要統(tǒng)籌安排相關行為的審批程序以及時間安排，銜接好產權市場和證券市場的推進進度，做到合法合規(guī)，相互配合，確保相關事項不會給關聯(lián)主體造成任何影響，保證關聯(lián)主體的經營穩(wěn)定。
3、基于發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和增資目標，需要合理設計資格條件和增資條件
基于江鈴控股既定的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，若要實現預期的增資目標，就需要綜合考慮擬引入的戰(zhàn)略投資者的“三觀”，深入分析融資方內外部環(huán)境因素，在合法、合規(guī)的情況下去設計相關資格條件以及交易條件，從而盡最大限度確保正式掛牌披露時的增資條件能夠最大程度滿足融資方對擬引入的戰(zhàn)略投資者的“三觀設定”。
三、交易亮點揭示
1、做好頂層設計，精心梳理項目流程，針對可能出現問題提前做好應對方案，溝通相關主體緊密配合、有序銜接交易環(huán)節(jié)，為項目順利成交提供內因“凡事預則立，不預則廢。”江鈴控股股東長安汽車等高瞻遠矚，在確立江鈴控股“引戰(zhàn)投、促改革、保發(fā)展”的改革策略后，針對江鈴控股經營現狀，確立了“公司存續(xù)分立+資產剝離+進場增資”的實施路徑，為項目后續(xù)成功實施提供了明確的指導原則。
在長安汽車定調明確上述指導原則后，北交所會同億朋投資項目團隊和融資方相關人員就該項目操作路徑以及各節(jié)點步驟實施進行深入交流；其中北交所給出如下進場增資底線要求：（1）公司存續(xù)分立后相關主體的資產邊界務必確保劃分清晰、產權界定清楚；（2）該項目增資事宜必須獲得各個股東的上級主管單位的批復同意。若能同時滿足這兩點要求，公司存續(xù)分立和進場增資同步并行開展具有可行性。
2、綜合考慮江鈴控股自身經營現狀、發(fā)展規(guī)劃以及產業(yè)發(fā)展趨勢，采用SWOT矩陣分析，合理設計資格條件、增資條件以及競爭性談判方案等披露內容
燃油車市場已經進入發(fā)展拐點，新能源、信息化、智能化、科技化已經成為車企發(fā)展必然趨勢，市場逐漸轉向智能化、新能源汽車，造車新勢力紛紛布局于新能源領域。而作為車企必爭之地的SUV市場也正處于整合期，市場競爭尤為激烈。與此同時，隨著汽車行業(yè)“寒冬”的到來，車市大環(huán)境持續(xù)走低，傳統(tǒng)車企銷量開始出現斷崖式下滑。江鈴控股作為老牌的傳統(tǒng)車企也未能幸免，受政策導向、車市環(huán)境和外部競爭等諸多因素的影響，企業(yè)后續(xù)在SUV市場的發(fā)展難度將會持續(xù)加大。因此，整合資源，調整產業(yè)布局，順應市場趨勢，深化其在新能源汽車板塊的布局力度對其發(fā)展將極為關鍵。
江鈴控股是在國家新的汽車產業(yè)政策的引導和支持下，通過強強聯(lián)合，實現中、中合作的國內首家汽車制造企業(yè)，名下?lián)碛袊鴥戎擞密嚻放?陸風汽車品牌，涵蓋SUV、MPV兩大乘用車領域，同時還擁有兩大生產基地：昌北基地與小藍轎車基地。作為老牌傳統(tǒng)車企，盡管目前經營現狀不是很理想，但其在客戶群體、品牌認可度、生產線等方面還是具有市場新進入者無法比擬的優(yōu)勢。而對于布局于新能源領域的造車新勢力，其發(fā)展也并未有其預期中的那樣順利，多數新勢力車企備受生產資質問題困擾.。從“能不能造出來？”，到“能不能量產？”，再到“能不能交付？”，造車新勢力們在質疑聲中蹣跚前行。盡管目前，許多造車新勢力選擇了利用傳統(tǒng)車企類“富士康”化的代工生產，但終究只是權宜之計，在激烈競爭下，如何能夠“名正言順”的生產成為了造車新勢力迫需解決的難題。因此，江鈴控股尋求與造車新勢力的合作、相互賦能來推動變革和促進發(fā)展存在市場契機。
億朋投資通過SWOT矩陣分析，綜合考慮江鈴控股自身經營現狀、發(fā)展規(guī)劃以及產業(yè)發(fā)展趨勢，在咨詢北交所審核意見的基礎上，充分研究融資方的相關資料，與融資方反復溝通探討，在合法合規(guī)的前提下下，合理設計了該項目的資格條件、增資條件以及競爭性談判方案，以滿足融資方戰(zhàn)略發(fā)展的需求。
如資格條件方面：（1）從主體性質和經濟實力角度考慮設計條件：意向投資方應是中國境內（不含港澳臺）依法注冊并有效存續(xù)的非國有企業(yè)法人且實收資本不低于人民幣7億元；（2）從發(fā)展戰(zhàn)略角度考慮設計條件：意向投資方或其控股子公司的經營范圍應包括新能源汽車的技術研發(fā)及產品開發(fā)且具有新能源汽車領域技術研發(fā)和產品開發(fā)的實際經驗；意向投資方或其控股子公司具有經有關政府機構認定的企業(yè)技術中心資質 。
如競爭性談判-遴選方案方面：（1）合格意向投資方的綜合實力，包括：企業(yè)背景、股東構成、企業(yè)信用、行業(yè)聲譽、管理和研發(fā)能力、財務狀況等；（2）合格意向投資方或其控股子公司與融資方在主營業(yè)務及發(fā)展戰(zhàn)略的互補和協(xié)同性程度，能為融資方提供戰(zhàn)略資源支持的優(yōu)先，包括但不限于品牌運作與管理經驗、銷售渠道等資源平臺共享、新能源汽車領域技術研發(fā)支持、資金支持等；（3）合格意向投資方對融資方的企業(yè)文化、發(fā)展戰(zhàn)略、經營理念的認同程度，能夠與融資方原股東建立良好的溝通協(xié)作關系，合格意向投資方或其控股子公司與融資方原股東有過業(yè)務合作經歷的優(yōu)先。
該項目并沒有披露明確的增資價格，而是確定為擇優(yōu)選擇，并設計了擇優(yōu)遴選方案，同時在增資達成條件中約定了增資價格不低于經上級主管單位評估備案的資產評估結果。這樣的披露形式不僅符合國務院國資委監(jiān)管要求，同時有利于發(fā)揮產權市場挖掘價值征集意向投資人的作用。該項目最終投資方為愛馳汽車，募集資金為174660.21萬元。從成交結果看，募集資金大大超過新增注冊資本，成功實現了國有資產的保值增值。
3、借助產權市場，傳統(tǒng)車企與造車新勢力相互賦能，深化國企供給側改革
當前汽車行業(yè)新能源、信息化、智能化、科技化已經成為車企發(fā)展必然趨勢，加之車市“寒冬”的到來，在激烈的競爭環(huán)境中，傳統(tǒng)車企再一次面臨洗牌。基于自身發(fā)展所面臨的問題，傳統(tǒng)車企急需改革應對行業(yè)景氣指數下滑，而造車新勢力急需為實現量產和交付任務尋求出路。
江鈴增資項目的完成，一則使得作為傳統(tǒng)車企的融資方成功引入造車新勢力愛馳汽車，不僅獲得了生產經營所需的流動資金，同時還能通過股權多元化結構的調整，借助愛馳汽車先進的技術設施和經營管理理念、互聯(lián)網營銷模式，激發(fā)企業(yè)的發(fā)展活力，深化改革。另則，造車新勢力愛馳汽車借此不僅獲得融資方旗下的陸風汽車以及昌北、小藍生產基地，更為重要的是獲得了汽車整車生產資質。根據愛馳的既定發(fā)展規(guī)劃，首款量產車U5計劃于2019年底在國內上市，并于2020年在歐洲上市。在2019已經過半的情況下，能夠曲線獲得生產資質，對于愛馳的量產和交付顯得極其關鍵，將進一步推動其發(fā)展戰(zhàn)略的實施。
四、結束語
在國務院國資委的正確指導下，國企混改的進程逐漸深化，混改的過程中所面臨的的企業(yè)現狀也更加復雜，如：有些面臨退出非主業(yè)投資、退出過剩和落后產能、盤活虧損企業(yè)產權，還有些面臨出清“僵尸企業(yè)”和剝離“三供一業(yè)”。隨著國務院國資委對中央企業(yè)前四批混合所有制改革試點單位的發(fā)布和“雙百行動”的如火如荼推進，在此關鍵時期，作為承擔國有資本國有資產產權流轉角色的產權市場，應當敢于突破，積極創(chuàng)新交易模式，拓寬并細化產權流轉的全流程服務。
江鈴增資項目嚴格按照企業(yè)國有產權交易規(guī)則進行操作，精彩的詮釋了企業(yè)國有產權增資交易全流程。在堅持規(guī)范化、專業(yè)化、市場化的操作原則下，作為踐行“做精專業(yè)第三方、做實全要素服務”的產權經紀機構，億朋投資更要依托日臻成熟的產權交易平臺，敢于創(chuàng)新交易模式，真正為國有資本、國有資產挖掘資本價值、提高資產流動性、最大化發(fā)揮資產使用功效，努力耕耘。
